Des sous et des hommes 5 / Alerte météo mondiale 3

3) Le Bon, la Brute et le Truand (partie 1)  / lexique

Avertissement : nous allons taper dans le "dur", donc vous devrez maîtriser 2-3 concepts et un peu de jargon.

Y'a bien fallu  savoir où était l'embrayage pour apprendre à conduire, non ?

Vous aurez enfin une définition précise de ce qui se rabâche partout sans qu'on vous explique quoi que ce soit.
Un peu comme le sexe au collège, souvenez-vous...

Rassurez-vous, rien de complexe, s'il fallait être normalien pour gérer du fric, ça se saurait.



M3 : c'est un agrégat monétaire, une donnée quantitative de la monnaie en circulation.
M3 (qui regroupe M1 & M2), c'est le cash (billets, pièces), les soldes des comptes courants et d'épargne, la monnaie scripturale si vous préférez  et les encours d'OPCVM (les Sicav et les FCP).

Le "gros" morceau de M3, ce sont les soldes créditeurs des comptes.
La principale contrepartie de M3, ce sont les crédits accordés par les banques, la fameuse création monétaire, le cultissime "les crédits font les dépôts".

Les autorités surveillent donc toujours M3, qui est un excellent indicateur de l'évolution de l'endettement; cherchent à le contenir le cas échéant par une politique "dure" sur les taux. Ce que fait la BCE dans l'Euroland.

Titrisation : technique qui consiste à "sortir" des actifs financier de son bilan.
La titrisation consiste en gros à vendre ses crédits à un tiers via une émission de titres financiers.
Avantages :
- la banque peut de nouveau prêter car elle reste dans les normes règlementaires, une banque ne peut pas prêter à l'infini.
- le risque est transféré en dehors de la banque ==> le possesseur des titres, le mistigri change de mains.
Les "ABS" et "CDO" sont des créances titrisées.

Réhausseur de crédit / monoliner : organismes chargés de garantir certains emprunteurs.
Souvent l'émanation de banques, les monoliners garantissaient à l'origine les emprunts passés par les collectivités locales américaines.
Puis un jour, un courtier en crédit hypothécaire (mortgage broker) a poussé la porte pour se refinancer.

Crédit hypothécaire rechargeable : crédit de trésorerie (revolving, consommation) gagé sur la valeur estimée d'un bien immobilier. Dit autrement, on rend liquide de l'immobilier. Plus la valeur estimée du bien augmente, plus on peut emprunter... Prêt dont N. Sarkozy, quand il était à Bercy voulait une diffusion massive en France.
Ah oui, au fait, si tu ne peux plus payer, on vend ta maison, capice ?

Subprime mortgage : crédit immobilier accordé à la frange la plus risquée des emprunteurs, les noirs et les hispaniques aux US. Monté selon le schéma 2/28 : 2 ans à taux fixe promotionnel, 28 ans à taux variable non "capé".
Pour les créanciers,  les prêts subprime étaient considérés comme individuellement risqués mais collectivement sûrs et rentables.
L'estimation de rentabilité reposait sur une hausse régulière du prix de l'immobilier, les emprunteurs revendant majoritairement avant la fin du crédit avec une plus-value : risque "virtuel".
Enfin, les taux étaient historiquement basdepuis 2002, revoir l'épisode 1 du présent billet.

Ca y est ? On reboucle à présent ?

Si je vous dis enfin que les plus gros encours de "subprime" ont été souscrits en 2006, 2006+2 = ?

L'hiver, mon cher Kondratieff, l'hiver...

La suite ce soir, promis,  là, faut que j'aille choisir eul' Maire eud' not' commune, crédiou !

Bande son : Ennio Moricone, obligé...